梳理发现,虽然近几年地产行业进入下行周期,不少房企陷入流动性危机,但建发国际却展现了逆势增长的势头。2021-2023年,该公司的营业收入分别534.42亿元、996.36亿元、1344.3亿元,归母净利润分别为35.17亿元、49.34亿元、50.35亿元,两项财务指标均持续稳健增长。据了解,2024上半年,建发国际还有并表的已售未结转金额2317.4亿元,较2023年末增长11%。该部分金额将在后续陆续转化为营收,为其业绩增长做出贡献。
现金及负债保持健康水平
不仅营收及利润规模实现增长,更难能可贵的是,建发国际的现金及负债也持续保持在健康的水平。截止2024年6月30日,建发国际的银行及手头现金492.18亿元,而总资产及资产净值(扣除非控股权益后)分别为4591.8亿元及338.5亿元。期内,建发国际的营运资金达1442.54亿元。2023年及以前,经营性现金流已经多年连续为正。
债务管理方面,截至2024年6月年末,建发国际录得净负债439.59亿元,建发国际资产负债率(扣除预收账款)为61%,净负债比率为46%,现金短债比5.0X,现金短债比较2023年末提升0.3X,债务状况保持在绝对安全线内。在银行借款349亿元中,仅53.7亿元是须于一年内偿还的借款,其他均为一年以上偿还的银行借款。其现金短债比5.0倍,保持在绝对的安全线内。凭借其在融资层面的优势,建发国际仍在不断优化债务结构。
平均融资利率下降,资金优势凸显
上半年,建发国际存量有息负债平均融资成本3.65%,较2023年末下降10BP,净负债权益比率约为45.72%。总借贷成本(不包含合同负债的主要融资成分及租赁负债的融资费用)由上年同期约人民币20.43亿元减少至本期约人民币15.88亿元。该减少主要是由于平均融资利率较上年同期略下降所致。仅用半年时间,较2023年年末的3.75%继续降低10BP,其融资成本已与行业优秀央企公司相持平。
现金回款方面,建发国际上半年仍保持较高的回款率,回款率达98%,反映了公司在资金回笼方面的优异表现。更安全的“现金流”,尤其在市场下行趋势下,坚持价格逻辑,加快去库存,加快回笼资金是活下去的关键举措。
